新闻分类

产品分类

联系我们

江西华 创包装有限公司

手机:15870004369

电话:0791-85819116
传真:0791-85819115

邮箱:171816301@qq.com

官网:www.

地址:江西省 南昌市小蓝国家经济技术开发区鑫维大道289号

合兴包装:瓦楞纸涨价结束 毛利率有望恢复

您的当前位置: 首 页 >> 巨龙彩票开户 >> 行业新闻

合兴包装:瓦楞纸涨价结束 毛利率有望恢复

发布日期:2016-09-09 00:00 来源:http://www. 点击:

瓦楞纸 箱行业集中度提升,龙头企 业市场份额扩增:第一,随着小原纸厂的退出,依赖小 原纸厂供货的小包装厂失去廉价原材料渠道,成本优 势转移到大纸箱厂手中;第二,在废纸 进口配额趋紧和环保监管严格的背景下,箱板瓦楞原纸短缺,部分包装厂甚至因为缺纸而断货,包装企 业的下游客户越来越重视自身包装供应链的安全,供货稳 定的大型包装企业获得客户青睐。第三,环保趋 严导致技术相对落后、污染较 重的小型包装厂持续经营压力增大。

箱板瓦 楞纸单边涨价结束,纸包装 企业毛利率有望恢复:国内废 纸价格作为纸价的先导指标已经开始下行,表明纸 厂感受到下游需求下降,不再有 意愿高价回收废纸。随着箱 板瓦楞纸价格由单边上涨到高位震荡,公司可 以与下游客户重新进行议价,由于提 价时滞导致的毛利率损失有望实现部分恢复。

定增布 局智能包装和供应链云平台,并购国 际纸业纸箱资产:公司非 公开发行已经获得批文,未来公 司有望通过智能包装和供应链云平台整合包装行业;公司通 过并购基金方式收购国际纸业纸箱资产,随着对 国际纸业纸箱业务的逐步梳理,为公司 进一步通过外延扩张的方式提高市场占有率打下了基础。

收入逐季加速增长&毛利率见底,维持“强烈推荐-A”投资评级。我们认 为公司基本面拐点向上:1)存量客 户及增量客户共同助力公司收入端加速上涨,市场占有率提升;2)纸价结束单边上涨,公司毛利率见底;3)定增布局IPS&PSCP 新业务,并购国 际纸业提供潜在业绩增长点。预计公司 2017-2019年净利润分别为1.50 亿元、2.36 亿元、3.45 亿元,同比增长率分别为46%、57%、46%,PE 分别为37.9、24.1、16.5 倍,维持“强烈推荐-A”评级。

相关标签: